2025年年底，黄金和白银价格创下历史新高，黄金突破4500美元/盎司，白银逼近80美元/盎司，年涨幅分别超过70%和150%。与此同时，比特币从年内高点12万美元回调至当前约8.7万美元附近，表现相对疲软。但多家机构分析师认为，这种分化只是暂时现象，比特币作为“数字黄金”将在2026年仿效金银涨势，实现强劲复苏，主要受益于美元持续走弱和避险需求升温。
当前宏观环境为避险资产提供了肥沃土壤
美国美元指数（DXY）已跌至98附近，2025年全年下跌约9%，创多年最差表现。原因包括美联储政策分歧、巨额财政赤字、关税不确定性以及全球央行减持美元储备。美元走弱直接降低持有非收益资产的机会成本，推动资金流入黄金、白银和比特币等硬资产。2025年黄金ETF和央行购金需求强劲，白银则额外受益于工业需求（如光伏、电动车），双双刷新纪录。
比特币虽短期承压（年末税收收割、ETF季节性流出、流动性收紧），但基本面未变。机构采用深化：比特币ETF全年净流入数百亿美元，企业财库持仓增加，国家层面讨论战略储备。链上数据显示，长期持有者未大规模抛售，交易所比特币余额持续下降，供应稀缺性强化。分析师指出，比特币与黄金的相关性在美元弱势期显著提升，历史数据显示美元指数每下跌10%，比特币往往上涨50%以上。
展望2026年，关键催化剂包括
- 美元进一步贬值：市场定价美联储2026年至少1-2次降息，若通胀反弹或财政扩张，美元可能跌破95，利好避险资产。
- 流动性回流：假期后税收因素消退，机构资金重新配置风险资产，比特币ETF流入预计重启。
- 周期与采用共振：减半后效应滞后显现，叠加主权基金、养老基金入场，比特币或重返12万美元高点，甚至冲击15-20万美元（VanEck、Grayscale等乐观情景）。
- 金银领跑后轮动：部分观点认为，金银短期或因获利了结回调，资金将旋转至比特币，推动其更快复苏。
风险仍存
若美联储转向鹰派、宏观衰退加剧，或监管突发逆转，比特币可能进一步探底8万美元以下。但整体趋势偏多，避险叙事在美元弱势下将强化比特币地位。
2026年比特币有望仿效2025年金银的强势表现，成为避险资产轮动中的受益者，实现从回调到复苏的转变。
比特币2026年复苏概率较高主要源于美元走弱带来的避险需求轮动和机构持续流入。2025年金银的爆炸式上涨已证明硬资产在货币贬值环境下的吸引力，比特币作为更具流动性和增长潜力的“数字版”将接棒。但短期波动不可避免，投资者应视回调为加仓机会，注重长期持有而非追涨，结合ETF等工具分散风险,总体看好，但需警惕宏观突发事件。