比特币期权到期日震荡待变，假期后流动性或引波动2025年12月26日（节礼日，Boxing Day），比特币（BTC）价格延续假期低流动性震荡格局，截至当日数据更新，价格维持在87,500-87,800美元附近，较前一日（圣诞节）微幅上涨约0.2%-0.5%（基于Coinbase和Yahoo Finance数据，圣诞节收约87,384美元）。24小时涨幅有限，整体振幅控制在1%以内。这一表现符合市场预期：12月全程比特币被困85,000-90,000美元区间，未能有效突破上沿。
数据分析
- 价格表现：12月以来，比特币从月初高点回落累计约5%-8%，圣诞至节礼日基本横盘。今日关键事件是Deribit平台约236亿美元比特币期权到期（总计270亿美元包括以太坊），这是年内最大规模期权到期。Max Pain价格在100,000美元附近，但实际价格远低于此，导致部分看涨期权失效，做市商gamma对冲压力释放。
- 成交量与流动性：假期效应持续，全球交易量低迷。隐含波动率（IV）降至45左右的月内低位，市场不预期即时大波动。但期权到期后，gamma flush（gamma清洗）可能解除价格“陷阱”，短期波动率或反弹。
- 链上与衍生品指标：Coinglass爆仓数据未见极端（假期低杠杆参与），Coinbase溢价指数仍负值，美国需求疲软。ETF方面，12月下旬持续小幅流出（全月超5亿美元），但BlackRock IBIT全年流入超250亿美元，显示长期机构信心。
- 技术面：支撑位稳守85,000美元（put gamma密集区），阻力90,000美元。若到期后突破90,616美元翻转位，或开启上行。
新闻与事件参考
- 今日焦点是23.6亿美元比特币期权到期，市场视之为“政权转变”节点：此前gamma对冲机械性压制价格在85k-90k区间，到期后或释放突破潜力（CoinDesk、CCN报道）。
- 年末ETF流出与税损卖盘主导情绪，但无系统性负面新闻。宏观上，美股圣诞前乐观但比特币滞后，黄金大涨70%而BTC微跌，反映“数字黄金”叙事暂弱。
- 机构观点：VanEck报告指出矿工投降与杠杆重置利好底部；Galaxy预测2026不确定但2027达25万美元。
节礼日比特币小幅修复，但真实方向需等待期权到期后流动性恢复。市场进入“清洗”尾声，2026年初或迎新催化。接下来操作建议：
- 短期（1-2周）：谨慎观望，避免追涨杀跌。到期后关注90,000美元突破，若站稳可短多目标94,000-100,000美元；若回落守住85,000美元支撑，继续震荡。降低杠杆，设置止损于84,000下方。
- 中期（2026年初）：乐观为主。流动性回归+潜在宽松预期+机构补仓，或推动重测100,000美元。建议现货定投或持有，仓位控制30%以内，关注ETF流入转正作为确认信号。
- 风险提示：假期延长低流动性易假突破，关注1月美股开年与美联储动态。长期趋势向上，回调视为加仓机会。
2025年12月26日比特币在期权大到期中平稳过渡，假期平静或孕育2026变局。